Niekoľko Dobrých Bezpečnostných Dôvodov, Prečo v Raste Presadzujeme Preferencie Bezpečného a Jednoduchého Podnikania

Bezpečnosť zohráva kľúčovú úlohu na finančných trhoch a celkovom hospodárstve Európskej únie. Tieto finančné nástroje umožňujú efektívne smerovanie finančných prostriedkov z kapitálových trhov do rôznych projektov, čím podporujú ekonomický rast. Okrem toho slúžia ako mechanizmus na prerozdelenie rizík vo finančnom systéme, čo môže zvýšiť stabilitu a odolnosť.

Pre banky sú sekuritizácie obzvlášť cenné pri riadení úverového rizika a rizika koncentrácie. Preskupením úverov a iných pohľadávok do obchodovateľných cenných papierov môžu banky diverzifikovať svoju rizikovú expozíciu a uľahčiť prilákanie investícií. Tento proces im umožňuje znížiť svoje kapitálové rezervy, pretože môžu znížiť objem regulačného kapitálu, ktorý musia držať proti potenciálnym stratám. Banky preto často využívajú sekuritizačné stratégie na dosiahnutie súladu s predpismi a na posilnenie možností financovania.

Potenciálne výhody sekuritizácie však prichádzajú s významnými výhradami. Ak tieto nástroje nie sú efektívne riadené, môžu predstavovať vážne riziká pre jednotlivé banky, ako aj pre širší bankový sektor. Globálna finančná kríza z rokov 2007-09 je jasnou pripomienkou týchto nebezpečenstiev, kde nesprávne riadené sekuritizácie prispeli k systémovým zlyhaniam.

Regulačné rámce diktujú, že banky môžu znížiť svoje kapitálové požiadavky len vtedy, keď dôjde k uspokojivému „prenosu významného rizika“ (SRT). To znamená, že banka musí preukázať, že sekuritizácia efektívne prenáša podstatnú časť rizika na tretie strany. Pozitívne hodnotenie SRT od príslušného orgánu dohľadu je kľúčové; stanovuje, že súvisiace riziká boli skutočne prevedené a nevrátia sa na pôvodnú banku počas celého životného cyklu sekuritizácie. Tento regulačný dohľad je nevyhnutný na zabezpečenie toho, aby procesy sekuritizácie prispievali k stabilite bez ohrozenia integrity finančného systému.

Európska Centrálna Banka a Zrýchlený Postup Hodnotenia Dohľadu

V priebehu minulého roka Európska centrálna banka (ECB) iniciovala zrýchlený proces zameraný na urýchlenie hodnotenia sekuritizačného prenosu rizika (SRT) orgánmi dohľadu. Táto iniciatíva bola vyvinutá v úzkej spolupráci so zainteresovanými stranami, najmä s Európskou bankovou federáciou, s cieľom vytvoriť efektívnejšie regulačné prostredie pre sekuritizačné transakcie.

V súčasnosti je doba hodnotenia pre individuálnu sekuritizačnú transakciu v rámci SRT približne tri mesiace. Cieľom zrýchleného procesu je výrazne skrátiť tento časový rámec pre určité jednoduché sekuritizácie, ktoré spĺňajú špecifické kritériá oprávnenosti. Využitím štandardizácie produktov a implementáciou harmonizovaných šablón môžu orgány dohľadu zefektívniť svoje hodnotenia, čo v konečnom dôsledku uľahčí rýchlejšie schvaľovací proces pre kvalifikované transakcie.

V prípade komplexnejších a inovatívnejších sekuritizačných štruktúr je však ECB naďalej odhodlaná udržiavať prísny proces hodnotenia. Tieto transakcie prejdú podrobnou kontrolou, aby sa zabezpečilo, že sa pri nich dosiahne zmysluplný prenos rizika, ktorý je rozhodujúci pre zachovanie integrity finančného systému. Tento prístup posilňuje zásadu, že efektívnosť spracovania by nemala ísť na úkor odolnosti a dodržiavania predpisov. Zrýchlené transakcie sa budú aj naďalej hodnotiť podľa všetkých príslušných ustanovení existujúceho regulačného rámca, čím sa zabezpečí dodržiavanie bezpečnostných opatrení.

ECB plánuje otestovať tento nový zrýchlený proces počas prvej polovice roku 2025. Táto testovacia fáza je životne dôležitá, pretože posúdi, či revidovaný proces prinesie očakávané výhody, ako je ďalšie zjednodušenie a zvýšená štandardizácia v oblasti sekuritizácie. Okrem toho posúdi primeranosť kritérií oprávnenosti a použiteľnosť vzorov zavedených v rámci tejto iniciatívy.

Ako kritický krok je teraz povinnosťou bánk aktívne vykonávať jednoduché sekuritizačné transakcie. Ich účasť je nevyhnutná pre úspešnú implementáciu a široké prijatie zrýchleného procesu SRT, ktorého cieľom je v konečnom dôsledku podporiť efektívnejší a robustnejší bankový a finančný systém.

Banky Monitorujú Individuálne Aktivity Ale Aj Transakcie

Previerku jednotlivých obchodov so sekuritizáciou doplnia komplexné ex post kontroly a priebežné monitorovanie sekuritizačných aktivít bánk. Cieľom tohto úsilia je zlepšiť dohľad a zabezpečiť súlad s regulačnými normami.

Európska centrálna banka (ECB) od bánk očakáva, že budú efektívne riadiť riziká spojené s ich sekuritizačnými operáciami a hladko integrovať tieto riziká do svojich interných rámcov riadenia a operačných procesov. To zahŕňa rôzne postupy, ako je vykonávanie prísnych scenárov stresového testovania a zabezpečenie toho, aby sa sekuritizačné aktivity zohľadňovali v kapitálovom plánovaní a stratégiách riadenia rizík.

Kľúčovým aspektom hodnotenia ECB je pochopenie konečných nositeľov rizika v rámci týchto transakcií a určenie, či sú tieto riziká riadené adekvátne. Napríklad, ak banky rozšíria pákový efekt na úverové fondy, ktoré sa zapájajú do sekuritizácie, môže to viesť k značným skrytým rizikám pretrvávajúcim v bankovom systéme, čo môže znížiť celkové kapitálové krytie.

Takéto scenáre vyvolávajú značné obozretné obavy, pretože môžu vystaviť banky vyšším úrovniam rizika, než sa očakávalo. Banky sú preto povinné jasne identifikovať a zmierniť riziká spojené s ich prepojením na sekuritizačných investorov.

Okrem toho bude ECB pokračovať v monitorovaní trhových trendov a vývoja, aby včas identifikovala akékoľvek negatívne vzorce alebo škodlivé správanie, čím ochráni finančný systém. Na zvýšenie transparentnosti a zodpovednosti sa ECB zasadzuje za zlepšenie štandardov vykazovania a zverejňovania informácií pre nebankové finančné inštitúcie.

Tieto vylepšenia nielen uľahčia odhaľovanie vzájomnej prepojenosti vyplývajúcej zo sekuritizačných činností, ale prispejú aj k pevnejšiemu regulačnému prostrediu, ktoré podporuje finančnú stabilitu.

Príspevok k Cielenej Konzultácii Európskej Centrálnej Banky a Komisie

Implementácia jednoduchých sekuritizačných produktov má potenciál výrazne zlepšiť sekuritizačný trh, ako sa zdôraznilo v príspevku zamestnancov Európskej centrálnej banky (ECB) k cieleným konzultáciám Európskej komisie o účinnosti sekuritizačného rámca EÚ.

Pre dlhodobý rast a stabilitu trhu je kľúčové dosiahnuť skutočný presun rizika preč z bankového sektora smerom k diverzifikovanejšej investorskej základni schopnej efektívne riadiť tieto riziká.

Prijatie jednoduchých a štandardizovaných sekuritizačných produktov môže uľahčiť rozvoj trhu, podporiť finančnú stabilitu a prilákať nových investorov. Na rozdiel od zložitých sekuritizácií, ktoré sa vyznačujú zložitými štruktúrami, ktoré môžu byť navrhnuté tak, aby maximalizovali ziskovosť jednotlivých transakcií, tieto jednoduchšie produkty zefektívňujú procesy a znižujú zaťaženie bánk, investorov a regulačných orgánov.

Spletitý charakter zložitých sekuritizácií nielenže viaže cenné zdroje, ale neponúka ani žiadne podstatné výhody finančnému sektoru alebo širšej ekonomike. Okrem toho komplikujú proces monitorovania, čo môže viesť k tomu, že sa do finančného systému vkradnú nepredvídané riziká, čím sa naruší celková finančná stabilita a efektívne fungovanie trhov.

Podporou jasnejšieho a transparentnejšieho prostredia môžu jednoduché sekuritizačné produkty zvýšiť dôveru investorov a prispieť k odolnejšiemu finančnému ekosystému.